票据市场

票据市场是指在商品交易和资金往来过程中产生的以商业汇票的发行、担保、承兑、贴现、转贴现和再贴现来实现短期资金融通的市场。按业务生成顺序，票据市场可分为一级市场、二级市场和三级市场，

• 一级市场是指票据的承兑市场；
• 二级市场是票据的流通市场，即票据的贴现和转贴现市场；
• 三级市场指票据再贴现市场。

我们一般所称的票据市场实际上是指转贴现市场。票据市场和国债回购市场、同业拆借市场同为货币市场的子市场，他们之间具有很强的关联性。转贴现市场利率高于国债回购市场利率和同业拆借市场利率。但三个市场的利率变动趋势是一致的。

票据市场的交易工具主要是银行承兑汇票和商业承兑汇票，交易价格表现为贴现利率、转贴现利率和再贴现利率，

• 贴现和转贴现利率一般采取在三个月期 SHIBOR利率基础上加点形成，上限不超过同期限流动资金贷款利率。
• 再贴现利率作为中央银行调节货币市场的一种手段，根据货币政策目标具体确定。

票据市场目前存在的问题主要有：对于实物票据，缺乏统一的登记保管和交易清算体系；全国统一的票据市场尚未形成；商业承兑汇票的发展远远滞后于银行承兑汇票发展等。这些问题，随着人行电子票据系统的推出，会有所改善，但电子票据真正能被市场接受和广泛使用，还有待时日。